医疗器械产业链全景分析：行业现状及趋势分析

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《医疗器械投资分析》第一篇

今天起我们开始分析医疗器械领域，医疗保健行业有好几个领域，分为制药公司，生物技术公司，医疗器材，医疗保健，而医疗器械和制药是最具有投资价值的二个领域。

医疗器械领域的优秀公司有以下优势：

1 规模经济

一旦达到了一定的规模，那么生产成本就会大幅度下降，后来的竞争者很难进入

2 高转换成本

一个医生习惯使用一个产品之后，很难轻易改变，因为新设备又要花额外的时间去学习，适应，所以已经进入的企业地位很稳固

3 医疗器械研发风险小，成本低

因为这个领域遵循小幅度改良而不是彻底的革命，类似于手机的技术换代，不像医药一样要巨额投入，要漫长的周期，失败概率极高。

一 医疗器械行业分析

1 产业链

上游是医疗器械零部件制造商，中游医疗器械企业，这也是我们主要的研究范围，医疗器械的研发，制造，销售，服务都是中游企业完成，下游医疗卫生行业，主要有医院，医疗结构，家庭用户

产业链看上去就上中下游很简单，但其实下游非常复杂，2017年中国各类医疗卫生机构98.66万家，其中医院31056家，基层医疗结构93.3万家，专业公共卫生机构19896家，可见基层医疗结构数量是医院的30倍。而医院又分为大型三甲医院，一般性医院，地级县级市小医院，现在大型三甲医院的医疗设备80%是进口的，因为他们不差钱，而地级市，县级医院大多缺少医疗设备。

2 国外医疗市场发展状况

2017年全球医疗器械市场规模4000亿美元，2018年为4278亿美元，2019年4500亿美元，

同比增长为4.6%，预计到2024年销售额会达到5924亿美元，在2017年到2024年间复合增长率为5.6%。

国外医疗器械市场已经很成熟了，所以增速速度不高，同时产业进入巨头竞争时代，美敦力是全球老大，连续二年排名第一，2017年销售额297亿美元，强生医疗是第二，销售额是266亿美元，雅培医疗145亿美元第五名。

中国医疗器械市场状况

我国医疗器械市场2017年销售额为4450亿，2018年中国医疗器械规模5304亿，同比增长19.86%，这个增长速度远高于国外，因为中国这个市场还处于早期阶段。

2017年我国医疗器械相关企业有45403家，其中生产企业有1.6万家，规模都很小，90%的企业收入规模在2300万元左右，前20名医疗器械企业营收总额503亿，技术含量低，这和国外一家公司规模就达到近300亿美元不可同日而语。同时行业投入研发的资金比较小，2017年行业研发费用为22.7亿。

所以现在这个领域就是小，散，整体实力尤其是研发能力弱。技术壁垒是国内企业的大挑战。

3 细分市场

医疗器械分为高值医用耗材，低值医用耗材，医疗设备，IVD（体外检测）四大类，

医疗设备是最大的细分市场，2017年有3013亿的市场规模，占医疗行业整体比例为56.8%，其次为高值医用耗材，规模1046亿，占比19.7%。从全球看，细分市场中IVD领域是销售额最高的，2017年为526亿美元，然后心血管行业销售469亿美元，仅次于IVD，影像类器械2017年395亿美元。

在上游设备，试剂，耗材供应环节都是国外垄断，只有生化检测领域起步早，这是医疗领域最常规的检测项目，在几个细分市场中是最成熟，国产占据了90%的市场。

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